同获三大机构五星评级 鹏华可转债中长期业绩备受认可

近期招商证券、银河证券、海通证券等权威评价机构纷纷发布基金评级报告，以鹏华基金为代表的头部公募机构旗下多只基金均被授予五星评级。其中鹏华固收可转债投资专家王石千管理的产品表现尤为亮眼，其代表作之一鹏华可转债A一举斩获三大榜单五星评级，并且近3年、5年业绩稳居同类榜首,其他多只产品也凭借中长期优异表现获得五星评级，备受投资者青睐。同时，在近期披露的公募三季报中，王石千的产品管理思路和后市展望也逐步浮出水面。

具体来看，招商证券评级显示，鹏华可转债A、鹏华丰利均荣获三年期五星评级；银河证券评级里，鹏华可转债A、鹏华双债加利均上榜三年期、五年期双五星评级，鹏华丰利获得三年期五星评级，鹏华双债保利荣获五年期五星评级；而在海通证券评级中，鹏华可转债A、鹏华双债加利A、鹏华双债保利则同时获三年期、五年期双五星评级，鹏华永泽18个月被授予三年期五星评级。据业内专家透露，各大榜单评级均是从多维度多层次，对基金公司管理的主动型基金净值增长率进行的综合性评价，由此可见王石千全面扎实的投研能力。

业绩是衡量基金经理能力和水平的试金石，优质的基金则能够穿越牛熊，持续为持有人创造稳健回报。据晨星榜单显示，截至2021年9月30日，鹏华可转债A近3年、5年的年化净值增长率分别为27.70、14.96，均跻身榜单TOP1。另据银河证券数据显示，截至2021年9月30日，鹏华可转债A近3年、2年、1年净值增长率分别为108.17、84.92、35.59，分别位居同类第1、第1、第5，为持有人带来了可观的投资回报，作为“可转债小王子”王石千实至名归。

深耕债市多年，王石千早已积累了丰富的投研经验，并在多个领域创造了出色业绩。纯债方面，据Wind数据显示，他于2018年4月12日接手管理的鹏华丰利，截至2021年9月27日，已独自管理3.5年，在此期间实现绝对收益25.01，年化净值增长率6.65，在955个同类产品中位居第26名，期间最大回撤数据为-1.45。二级债基方面也有两款招牌作品，据银河证券数据显示，截至2021年9月30日，鹏华双债加利A近1年、3年净值增长率分别为9.63、36.23，位列同类前1/3；鹏华双债保利近2年、3年净值增长率分别为20.05、29.05，位列同类前1/3。

多只产品中长期业绩优秀，于众多基金中脱颖而出并获评五星，无一不体现出王石千始终秉承的严控风险、稳健投资理念在产品管理运作上的卓著成效。与此同时，在控制风险方面他也修炼出一套独特心法，他认为在回撤控制方面：首先，要设置组合回撤目标，有了目标在资产配置上的权益资产就有上限，在资产配置的长期纬度，给权益资产设置合理的上限和比例；其次，强调重视股票内部配置，在回撤目标里，要灵活搭配高低波动的股票，将波动控制在一定范围以内，尽可能地提高股票的收益；最后，通过预判整个宏观经济、大类资产的走势，尽量在事前降低部分资产可能存在的潜在风险，并采取有效措施。

在新披露的鹏华可转债A的三季报中，王石千对2021年三季度的市场进行了回顾和展望：他表示今年三季度债券市场收益率总体下行，长期限债券收益率下行幅度大于短期限债券。预计短期受美联储货币政策收紧预期抬升、PPI同比增速处于高位、宽信用措施有所增加等影响，债券市场可能有调整压力；但随着地产销售、投资回落，经济下行压力有所加大，货币政策可能继续维持灵活适度的基调，债券市场收益率总体仍可能保持低位震荡格局。而可转债受益于债券市场收益率下行以及中小市值股票表现较好，整体估值水平继续上升，存续债券性价比有所下降。上市公司通过发行可转债融资，转债市场存续个券数量持续增长。他建议后续重点关注新发转债以及存续转债估值调整后的机会。

权益市场方面，王石千指出，三季度股票市场表现分化，以沪深 300 为代表的大市值股票下跌，而以中证 500 和中证 1000为代表的中小市值股票上涨。行业方面，以煤炭、有色、钢铁为代表的周期股以及电气设备为代表的新能源相关板块表现较好，消费和金融表现较差。随着上游原材料价格高企、企业整体盈利增长动能有所下降，权益市场可能有调整压力；但在货币政策可能延续灵活适度基调的背景下，预计权益市场仍以结构性机会为主，可以关注景气度较好的行业和个股的投资机会。